最近有家公司正在恳求于北交所上市，公司全称是北京贝尔生物工程股份有限公司，股票简称贝尔生物（874527.NQ），保荐机构为国泰海通（601211.SH）证券，保荐代表东说念主是徐亦潇、周成材。

公开信息涌现，贝尔生物的中枢家具为体外会诊试剂及配套仪器，堪称是是国内较早布局呼吸说念病原体检测试剂的企业，具有深厚的时间底蕴和较好的市集口碑。但从数据来看，似乎并不清秀，最近几年的营收王人是下滑的，2024年到本年一季度同比分辩为-9.08%、-10.59%和-8.04%，稳稳的三连降。

更让东说念主心碎的则是产能数据，招股书涌现，酶联免疫法在产能诓骗率在最近三年分辩为82.65%、77.32%、60.30%，一年不如一年，也曾存在4成的产能填塞了；还有化学发光仪器类家具，产能诓骗水平滑得更快，从2023年的112.80%到2025年的42%，也曾存在6成的产能填塞了。

而与此同期，贝尔生物这次上市还规划召募资金，投资配置“体外会诊试剂及仪器坐褥基地配置花式”，对应新增产能中就包含一部分全自动化学发光仪新增产能。

更有对比性的还有，6686·体育世界杯(中国)官方网站贝尔生物早年曾于2020年下半年恳求在创业板IPO，那时的保荐机构为国金证券（600109.SH），保荐代表东说念主是唐蕾、周文颖，但没能上市见效，于2021年2月宣告隔断。

耐东说念主寻味之处在于，上一次失败IPO对应的募投花式，看起来投资讲述很高潮东说念主心呢，比如投资总数为9053.68万元的“化学发光试剂产业化花式”，据称该花式将罢了化学发光优生优育系列、呼吸说念系列、EB病毒系列和肝炎系列体外会诊试剂家具的产业化，扩大公司高端会诊家具坐褥领域，达产后预测可罢了年新增销售收入25007.24万元、税后净利润7709.02万元。

要知说念，直到这一次恳求在北交所IPO的前一年，也即2025年，贝尔生物的净利润也等于1.4个亿，当初阿谁堪称能创造7千多万新增利润的花式，在这样多年里可一直没引申呀！它淌若真能这样赢利，贝尔生物为什么无用那高达7个多亿的自有资金，先来引申阿谁投资额还不到一个亿的花式？

反过来说6686体育世界杯中国官网首页，贝尔生物宣称的、投资讲述率很可不雅的募投花式，委果度有多高呢？是不是在画大饼？力场君可不成给论断，时间会给出谜底。